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    远离吹牛皮的基金

    创投圈
    2019
    04/05
    20:03
    蓝鲸新财富
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    作者:祁和忠

    吹牛皮不犯法吗?在金融证券市场,吹牛皮与欺诈投资者只有一步之遥。

    2018 年是公募基金业 20 周年,不少公司曾经准备了很多吹牛皮的资料,本打算大吹特吹。不凑巧的是,股市不配合,一些老总们在上半年吹了一阵子后,在下半年?#21561;?#22522;金净值一片惨绿,?#22836;?#32439;躲了起来,不怎么敢公开露面了。

    2019 年 1 季度,A 股暴涨,就如同去年的暴跌一样,让大多数人猝不及防。大盘啥时涨,啥时跌,谁能预测得准呢?近年来,唯有国泰君安的黄所长能料事如神。

    迄今为止,最有资格吹嘘一番的黄所长一如既往地谦逊低调。而此前某些躲起来不吱声的基金公司却纷纷昂首阔步,大声宣告起自己的辉煌战绩来。

    且看?#24544;?#23433;盛是如何吹牛皮的。

    在一篇软文中,?#24544;?#23433;盛以 " 两大基金暴涨超 46%!?#24544;?#23433;盛首季踏准成长股行情,整体权益类业绩 100 多家公司名列亚军 " 为题,把自己吹得晕乎乎的。

    ?#24544;?#23433;盛在软文第一段表示:"A 股市场以一场普涨结束了 2019 年一季度的精?#24066;?#24773;,得益于 A 股强劲?#21561;?#19968;季度公募基金业绩闪亮,海通数据显示,截至 3 月 29 日,股票型今年来平均收益率为 27.3%,混合型基金为 17.8%。在其统计的权益类基金绝对收益业绩榜中,?#24544;?#23433;盛旗下基金业绩表现亮眼,今年以来以平均收益率 37.76% 的收益率排名 126 家基金公司中的第二位,近半年来以平均 19.98% 的平均收益率排名 121 家基金公司中第四位。"

    读了这段文字,投资者也许会以为这是一家了不得的公司,为投资者赚了很多钱。

    该公司接着宣称," 由?#24544;?#23433;盛权益投资部副总监蒋建伟掌舵的?#24544;?#23433;盛增长动力和?#24544;?#23433;盛价值成长 A 双双跻身混合型基金业绩榜单前 20 强。?#24544;?#22686;长动力今年以?#20945;?#24133;达 47.13%,在统计的同类 1608 只灵活策略混合型基金中排名 13 位?#40644;忠?#20215;值成长涨幅达 46.53%,在统计的同类 511 只强股混合型基金中排名第 5,此外?#24544;?#23433;盛旗下共 13 只基金(AC 类分开计算)今年以?#20945;?#24133;超过 20%,展现出较强的超额收益获取能力。"(注:截至 3 月 29 日数据)。

    但是,股指与基金净?#21040;?#24180; 1 季度的大涨出现在去年暴跌的背景下,投资者如果中途没有割肉,大多数人至今也只是减亏或打平而已。?#24544;?#23433;盛动力今年上涨 47.13%,2018 年下跌 34.85%,从 2018 年初以来累计下跌 4.15%,2015 年 3 月 12 日成立以来累计下跌 30%,该基金实在没有什么值得夸耀。

    " 巧言令色,鲜矣仁!" ?#24544;?#23433;盛当自省。而?#36965;?#26681;据基金法规,基金公司不得截取一段时间的基金净值表现进行片面夸大宣传,?#24544;?#23433;盛的上述做法明?#26197;?#35268;。

    像上述?#24544;?#23433;盛的做法并不是个案。例如,鹏华基金就在某篇宣传稿中以 " 王者归来 " 来形容旗下明星基金经理王宗合 2019 年以?#21561;?#19994;绩,而文中宣传的两只基金均在 2018 年跑输大盘,这种把得益于市场整体上涨的基金业绩归功于自己的做法并不恰当。

    从 2018 年初至今,沪深大盘走出了一个深 "V" 形。上证综指从 3300 点附近,一度暴跌至 2440 点,随后又大涨至 3200 点,市场波动幅度之大可谓惊心动?#24688;?#39640;波动性的市场是财富的杀手,很容易让投资者在追?#24039;?#36300;中遭遇损失。

    作为专业的机构投资者,基金公司需要保持专业和诚实的态度,帮助投资者客观、全面地?#40092;?A 股市场的高波动特征,做好科学的资产配置,以控制和管理市场风险,而不宜在股市下跌时与散户一样陷入?#21482;牛?#22312;股市上涨时截取基金的阶段性收益表现进行片面宣传。

    与股市暴涨后出?#20945;?#21628;一番不一样,在市场低迷时对投资者不离不弃的基金公司才值得尊敬。在这方面,中泰证券资管做得较好。2018 年底,市场极度低迷,该公司基金经理姜?#26174;敢?#25509;受媒体采访,与投资者分享他对 A 股的研究分析。

    在蓝鲸财经问他市场下跌是否已接近尾声时,他表示," 预测短期涨跌不是我能力?#27573;?#20043;内的事,尤其是要准确预测某一特定时点的市场是否会达到某一特定点位,就像物理学当中的测不准原理一样不现实。不过,现在的大盘点位,股市的风险报酬比已经进入到了有吸引力的区间。而我们的股票仓位将与市场风险水平?#21512;?#20851;,即股市风险水平越低,基金的股票仓?#36745;?#39640;,12 年的投研经历告诉?#36965;?#36825;套策略是比较行之有效的。"

    在专访中,姜诚展示了他严谨而清晰的投资逻辑,并表现了他进行中长期投资的坚定信念。那些在市场寒冬听到他声音的投资者,能从中得到有力的安慰和鼓励,有利于作出正确的投资决策。

    多年来,证监会一直要求基金公司做好投资者教育工作。做投资者教育,不宜空谈,更不能欺骗,而应像中泰证券资产这样与投资者保持诚实的?#20302;?#21644;交流。唯有如此,?#39029;?#26399;坚持,才能取得投资者的信任。

    来源:蓝鲸新财富

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